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钢铁企业集团产业园区券商融资案例探究

添加时间:2017-07-26 09:15  所属栏目:本科毕业论文 来源:未知 作者:admin
  申万宏源证券有限公司(简称“申万宏源”),是由新中国第一家股份制证券公司---申银万国证券股份有限公司与国内资本市场第一家上市证券公司---宏源证券股份有限公司,于2015年1月16日合并组建而成。 本文以申万宏源证券的资管业务为钢铁企业集团产业园区提供融资解决方案为例,深入分析该项目的背景、结构及优势,供读者参考。
  
  一、申万宏源资管业务介绍。
  
  多年来,申万宏源一方面利用资产管理平台促进各项业务转型,另一方面通过与银行 、信托等金融机构合作推动业务加快发展. 公司资产管理业务规模和净收入位居行业前列, 树立了良好市场形象。 业务体系涵盖制定投资方案、设计创新投资策略与产品、开发客户资源与后续服务、业务统计与风险监控等方面的全链条。
  
  集合资产管理:具有丰富的集合资产管理产品线,涉及权益类、固定收益类、现金类、量化对冲、信托投资等集合资产管理计划. 管理产品投资范围丰富、投资期限灵活,投资收益稳健,以“信托宝”为代表的产品在客户中形成了良好品牌效应。 不断开发和完善各类投资理财产品,为各类客户提供不同投资规模、 持有期限和收益与风险特征的产品线,其中“灵通”系列、“宝鼎”系列理财产品等,受到了客户的广泛欢迎.
  
  定向资产管理:定向资管业务成为机构和高净值客户进行委托资产管理和开展各类业务合作的最有效渠道.
  
  为客户提供多对一的资产管理服务,具有单独定制、单户操作、投向灵活、沟通无障碍等特点,投资范围涵盖股票、基金、债券、票据、信托、资产收益权、市值管理等所有品种.
  
  二、近年来券商资管业务特点。
  
  今年以来资产管理业务成为了监管重点,一方面,近年来我国泛资产管理行业发展迅猛,截至2015年底,我国银行、证券、保险、信托、公募基金资产管理规模累计超过72万亿元,同比增长约40%,占同期GDP的106%;另一方面,与以往资产管理业务发展不同,近年来兴起的泛资产管理业务呈现出规模大、增长快、机构交叉多 、产品层层嵌套等特征 .
  
  截止至2016年6月底,各大类资管产品的规模为:银行理财26.3万亿元,信托计划15.3万亿元,公募基金8.4万亿元,基金专户16.5万亿元,券商资管计划14.8万亿,私募基金5.6万亿元,保险资管2万亿元,规模总计88万亿元。 剔除部门资管产品互相嵌套、交叉持有造成重复计算的因素,我国资管业务规模约为60万亿左右,大体接近上年GDP总量。
  
  主要呈现以下四个特征:
  
  一是资管业务大幅增长:规模增长约50%,资管业务收入增长约120%.
  
  二是创新类业务成为资管业务新亮点:资产证券化业务、新三板投资业务、境外资产配置、股票质押业务成为市场热点。
  
  三是机构资金委托管理业务高速增长:保险资金、委托人理财资金、委托人自营资金委外需求旺盛。
  
  四是通道业务逐步萎缩:权益、固收、资产证券化等主动管理业务成为券商的立身之本.
  
  三、钢铁企业集团产业园融资解决方案。
  
  1.项目背景。
  
  某钢铁企业集团将由单一钢铁企业逐步转型, 实现钢铁和城市综合服务商两大主导并重和协同发展的格局,打造城市综合服务商是该钢铁企业集团的全新使命.
  
  重点发展城市基础设施、房地产、金融服务、节能环保、健康医疗、文化体育六大板块.
  
  该钢铁企业将原先的企业园区改建成为未来城市发展规划的新的经济高地,未来重点发展数字智能、创新金融及高端服务、文化创意产业,成为产业转型升级的示范区.
  
  申万宏源资管部通过与该钢铁企业的全资基金公司合作成立园区基金的形式为该钢铁企业的全资建投公司注资,以此形式为建投公司开发建设的高端产业园区项目融资.
  
  2.项目结构。
  
  申万宏源资管引入社会资本, 成立园区基金,园区基金出资,部分资金进资本金,占建投公司总股本的4%,其余资金作为资本公积。
  
  园区基金的全部资金建投公司将全部用于园区项目建设,详见图1.
  
  
  3.项目优势。
  
  (1)本项目是为该钢铁企业园区建设和产业转型提供金融支持,符合政策方向;该钢铁企业园区的开发建设,需要创新投融资模式,实现产业导入和产业聚集,符合28号文,吸引社会资本扩大基金规模,支持该钢铁企业园区建设的要求。
  
  (2)本项目有利于实现该钢铁企业集团向城市综合服务商转型发展。 该钢铁企业集团将由单一钢铁行业逐步转型,实现钢铁和城市综合服务商两大主导并重和协同发展的格局,园区基金投资将加快该钢铁企业园区开发建设进度,为该钢铁企业向城市综合服务商转型提供金融支持。
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